요즘 새마을금고와 신협, 농협, 수협 같은 상호금융권을 둘러싼 걱정이 다시 커지고 있습니다. 단순히 몇몇 금융기관의 예금이 줄어든 정도가 아니라, 상호금융권 전체에서 자금이 빠져나가는 흐름이 뚜렷하게 나타났기 때문입니다.

올해 들어 4월 말까지 상호금융권 수신 잔액은 지난해 말보다 약 15조원 줄었습니다. 이 가운데 새마을금고의 감소 폭이 약 8조원으로 가장 컸고, 신협과 농·수협·산림조합에서도 각각 3조원 이상이 빠져나갔습니다.

더 중요한 점은 사람들이 예금을 아예 해지해 현금으로 들고 있는 것이 아니라는 데 있습니다. 같은 기간 시중은행 예금은 늘었고, 저축은행 예금도 증가했습니다. 즉 돈이 금융시장 밖으로 사라진 것이 아니라, 상호금융권에서 은행·저축은행·증권시장 쪽으로 이동하고 있는 것입니다.

이 흐름은 새마을금고 한 곳의 일시적 문제가 아닙니다. 지역 기반 금융기관이 오랫동안 유지해 온 장점은 약해지고, 반대로 대형 은행과 증권사의 자금 흡수력은 강해지는 구조 변화에 가깝습니다.

상호금융권에서 실제로 얼마나 빠져나갔나

상호금융은 새마을금고, 신협, 농협, 수협, 산림조합처럼 조합원과 지역 주민을 기반으로 운영되는 금융기관을 말합니다. 시중은행보다 지역 밀착도가 높고, 조합원에게 예금·대출·출자금 상품을 제공한다는 점이 특징입니다.

그런데 올해 들어 이들 기관의 예금 잔액은 눈에 띄게 감소했습니다. 특히 새마을금고는 상호금융권 가운데 규모가 크고, 과거 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려와 예금 인출 사태를 겪었던 만큼 예금자의 불안이 더 민감하게 반영되는 곳입니다.

반면 시중은행은 예금이 늘었습니다. 저축은행 역시 예금자보호 한도 상향 이후 자금을 유치할 수 있는 여력이 커졌습니다. 상호금융권 입장에서는 고객이 단순히 금리만 비교하는 수준을 넘어, 안전성·편의성·세금·투자 기회까지 모두 비교하기 시작한 셈입니다.

첫 번째 이유, 상호금융의 비과세 매력이 약해졌다

상호금융 예금이 오랫동안 사랑받은 가장 큰 이유 중 하나는 세금 혜택이었습니다. 조합원 또는 준조합원은 일정 한도 안에서 예탁금 이자에 대해 일반 은행보다 훨씬 낮은 세율을 적용받을 수 있었습니다.

일반 은행의 예금이자는 통상 이자소득세 14%와 지방소득세 1.4%를 합쳐 15.4%가 원천징수됩니다. 반면 상호금융 예탁금은 일정 요건을 충족하면 예탁금 3천만원 한도에서 농어촌특별세 1.4%만 부담하는 방식이 적용돼 왔습니다.

예를 들어 3천만원을 연 4% 금리로 1년 맡겨 이자 120만원을 받는다고 가정해 보겠습니다. 일반 은행에서는 세금으로 약 18만5천원을 내지만, 기존 상호금융의 저율 과세 구조에서는 세금 부담이 약 1만7천원 수준에 그칠 수 있었습니다. 금리가 비슷하다면 실수령 이자 차이가 생각보다 컸던 이유입니다.

하지만 올해부터는 고소득 준조합원에 대한 혜택이 축소됐습니다. 총급여 7천만원 초과자 또는 종합소득금액 6천만원 초과자 등 일정 기준에 해당하는 준조합원은 기존의 1.4% 수준이 아니라 5% 분리과세가 적용됩니다. 2027년부터는 이 세율이 9%로 올라갈 예정입니다.

결국 상호금융이 갖고 있던 핵심 무기 하나가 약해진 것입니다. 금리가 같거나 오히려 시중은행·저축은행이 더 높다면, 예금자는 더 이상 상호금융을 고집할 이유가 줄어듭니다.

두 번째 이유, 예금자보호 한도 1억원이 판을 바꿨다

지난해 9월부터 예금자보호 한도는 기존 5천만원에서 1억원으로 높아졌습니다. 은행과 저축은행뿐 아니라 새마을금고, 신협, 농협, 수협, 산림조합 등 상호금융권에도 같은 수준의 보호 한도가 적용됩니다.

얼핏 보면 상호금융에도 똑같이 좋은 변화처럼 보입니다. 그러나 상호금융만의 차별성을 약하게 만드는 측면도 있습니다.

과거에는 시중은행 한 곳에 1억원을 맡기면 5천만원까지만 보호된다는 인식이 강했습니다. 그래서 일부 예금자는 보호 한도를 넘는 자금을 새마을금고나 신협으로 나누고, 그 과정에서 조금 더 높은 금리와 세제 혜택을 함께 노렸습니다.

이제는 시중은행과 저축은행에서도 1억원까지 보호받을 수 있습니다. 예금자 입장에서는 금융기관을 여러 곳으로 쪼개 관리해야 할 필요가 줄고, 모바일 앱 하나로 예금·대출·증권·외환 서비스를 관리할 수 있는 대형 금융회사 쪽이 더 편해질 수 있습니다.

세 번째 이유, PF 불안이 아직 완전히 사라지지 않았다

새마을금고의 예금 이탈을 이야기할 때 부동산 PF 문제를 빼놓을 수 없습니다. 새마을금고는 과거 부동산 개발 관련 대출과 연체율 문제를 둘러싼 불안이 커지면서 대규모 예금 인출 사태를 겪었습니다.

최근 건전성 관리와 부실 대출 정리가 진행되고 있지만, 시장의 기억은 쉽게 사라지지 않습니다. 예금은 주식처럼 장기 성장성을 보고 투자하는 자금이 아니라 원금 보전과 안정성을 우선으로 보는 돈입니다. 그래서 예금자는 “지금 당장 문제가 없느냐”보다 “혹시 문제가 생겼을 때 번거롭지 않으냐”를 더 민감하게 따집니다.

새마을금고도 이를 의식해 신규 부동산 개발 관련 공동대출과 관리형 토지신탁 등 PF 대출을 원칙적으로 제한하고, PF 비중 관리와 충당금 적립을 강화하는 방향으로 움직이고 있습니다. 이는 건전성 회복을 위해 필요한 조치이지만, 동시에 단기적으로는 대출을 통해 수익을 내기 어려워지는 요인이 될 수 있습니다.

여기서 상호금융의 고민이 시작됩니다. 예금을 붙잡으려면 높은 금리를 줘야 합니다. 하지만 높은 금리로 받은 예금은 더 높은 수익률의 대출이나 투자처에 굴려야 합니다. 그런데 PF 대출은 줄이고, 가계대출은 규제를 받고, 기업대출은 시중은행과 경쟁해야 한다면 돈을 운용할 공간이 좁아집니다.

은행을 거쳐 증시로 향하는 돈도 늘고 있다

최근 자금 이동을 단순히 “새마을금고에서 은행으로 돈이 옮겨갔다”는 한 줄로 볼 수는 없습니다. 더 큰 흐름은 예금 중심의 자금이 증시와 ETF, 연금, 투자 계좌로 이동하고 있다는 점입니다.

올해 국내 증시 강세와 함께 투자자예탁금은 130조원 안팎까지 불어났습니다. 투자자예탁금은 주식을 사기 위해 증권사 계좌에 넣어 둔 대기성 자금입니다. 이 돈이 모두 곧바로 주식 매수로 이어지는 것은 아니지만, 예금만으로 자산을 운용하려는 수요가 줄고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.

특히 금리가 과거 고금리 시기보다 낮아지고, 코스피와 반도체·AI 관련 종목에 대한 기대가 커질수록 예금의 상대적 매력은 약해집니다. 예금 금리 3~4%가 안정적인 수익처럼 보일 수는 있지만, 투자자가 증시에서 더 높은 수익 가능성을 기대하면 일부 자금은 자연스럽게 이동합니다.

다만 이것을 “상호금융 예금이 빠진 돈이 전부 삼성전자나 SK하이닉스 주식으로 갔다”고 볼 수는 없습니다. 실제 자금은 시중은행의 파킹통장, 저축은행 예금, CMA, ETF, 연금계좌, 직접 주식투자 등 여러 경로로 나뉘어 움직입니다.

진짜 문제는 예금보다 지역 기반 자체가 약해지고 있다는 점이다

상호금융의 가장 큰 강점은 지역 주민과 소상공인, 자영업자, 지역 기업을 잘 안다는 데 있었습니다. 대형 은행이 대출을 꺼리는 지역 사업자에게 자금을 공급하고, 주민의 예금을 다시 지역 경제에 돌리는 구조였습니다.

그런데 지방 인구 감소와 고령화가 빠르게 진행되면서 이 기반 자체가 약해지고 있습니다. 지역 주민은 줄고, 청년층은 수도권으로 이동하며, 지역 사업체의 성장성도 낮아집니다. 조합원을 기반으로 움직이는 금융기관에는 고객·예금·대출 수요가 동시에 줄어들 수 있는 환경입니다.

여기에 모바일 금융이 익숙한 고객은 굳이 가까운 금고를 찾지 않습니다. 스마트폰으로 예금 금리를 비교하고, 증권 계좌를 열고, ETF를 사고, 대출 한도까지 조회할 수 있는 시대입니다. 과거에는 동네 금융기관이라는 접근성이 장점이었다면, 지금은 앱의 편의성과 상품 다양성이 더 큰 경쟁력이 되고 있습니다.

결국 상호금융권의 문제는 단순히 “금리를 조금 더 줘야 한다”는 수준이 아닙니다. 지역 기반 금융기관이 앞으로 어떤 수익 구조를 만들고, 어떤 고객을 붙잡으며, PF 없이도 안정적인 대출 자산을 어떻게 늘릴지에 대한 생존 문제에 가깝습니다.

앞으로 봐야 할 세 가지 변수

첫째는 예금 금리입니다. 새마을금고와 신협 등이 공격적인 특판 상품을 더 내놓을 가능성은 있습니다. 그러나 고금리 예금을 늘리는 방식은 자금 조달 비용을 높이기 때문에 장기 해법이 되기 어렵습니다.

둘째는 부동산 PF와 연체율입니다. 건전성 지표가 계속 개선되고 부실 대출 정리가 속도를 낸다면 예금자의 불안도 줄어들 수 있습니다. 반대로 부동산 경기 부진이 길어지거나 추가 부실이 드러나면 상호금융권 전체의 신뢰에 다시 부담이 될 수 있습니다.

셋째는 증시와 시중금리입니다. 주식시장 강세가 이어지고 예금 금리가 낮아지면 자금은 예금보다 ETF·연금·주식 쪽으로 더 이동할 가능성이 있습니다. 반대로 증시 변동성이 커지거나 금리가 다시 높아지면 예금 상품의 매력은 되살아날 수 있습니다.