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| 자료 : 트레이딩이코노믹스 |
미국 연준의 기준 금리 인하 소식이 전 세계적으로 큰 관심을 받았죠. 이번엔 예상보다 더 크게, 0.5%포인트나 금리를 내렸습니다. 보통 금리를 올리거나 내릴 때 0.25%포인트씩 움직이는데, 이번에는 이례적으로 두 계단이나 내린 거예요. 그래서 이제 미국의 기준 금리는 5%가 됐습니다.
사실 불과 2주 전까지만 해도 대부분의 사람들은 이번에 0.25%포인트 정도만 내릴 거라고 예상했어요. 하지만 지난주부터 미국 언론과 투자자들 사이에서 "이번엔 0.5%포인트 내려야 한다"는 이야기가 나오기 시작했고, 결국 연준도 이에 동의한 셈입니다.
왜 갑자기 두 계단이나 내렸을까?
그럼 갑자기 왜 이렇게 큰 폭으로 내렸을까요? 파월 연준 의장의 기자 회견을 들어보면 이유가 명확해져요. 물가는 어느 정도 잡혔지만, 고용시장이 걱정이라는 거죠. 연준이 발표한 성명서에서도 "일자리 증가세가 둔화됐다"는 표현을 썼어요. 지난 7월에는 "일자리 증가세가 완화됐다"라고 표현했었는데, 이번에는 더 강한 경고를 보낸 겁니다. 실업률 전망도 기존 4%에서 4.4%로 올렸습니다. 고용시장이 점점 나빠질 것 같으니, 연준은 이번에 금리를 크게 내려 고용 시장을 안정시키고 싶었던 거죠.
만약 금리를 조금만 내렸다가 고용이 급격히 악화되면, 연준은 큰 비난을 받을 수 있어요. 그래서 이번에 미리 세게 금리를 내리며, “우리는 할 만큼 했다”는 메시지를 던진 겁니다.
앞으로 금리는 어떻게 될까?
앞으로 금리가 얼마나 더 내려갈지가 궁금한데요. 일단 올해 안에 0.5%포인트를 더 내릴 가능성이 큽니다. 연준이 금리 전망을 표로 제시했는데, 연말까지는 지금보다 0.5%포인트 더 내려갈 거라는 의견이 많습니다. 올해 남은 두 번의 금리 결정 회의에서 한 번씩 내릴 것 같고요. 내년에는 3% 중반까지 내려갈 가능성이 큽니다. 내년에도 1년에 4번 정도 금리를 내릴 거라는 예측이 많습니다.
왜 다시 저금리 시대가 올까?
저금리 시대가 생각보다 빨리 올 수 있다는 전망이 나오는 이유는 바로 정부의 재정 정책 때문이에요. 코로나 때 미국을 비롯한 많은 나라들이 돈을 엄청 풀었잖아요. 그런데 한 번 풀린 돈은 다시 거둬들이기가 쉽지 않아요. 정치인들은 표를 의식할 수밖에 없기 때문에, 보조금 같은 정부 지원을 갑자기 줄이는 게 어렵죠. 앞으로도 정부가 돈을 많이 쓸 가능성이 큽니다.
특히 각 나라가 자국 내 제조업을 키우려는 움직임도 있습니다. 예전에는 중국에서 물건을 만들어 수출하는 방식이었지만, 이제는 각 나라가 자국에서 생산하려고 해요. 이런 변화는 정부가 보조금을 주며 제조업을 키우게 만듭니다. 하지만 문제는 돈을 쓰기 위해서는 세금을 더 걷거나, 국채를 발행해서 빚을 내야 한다는 거죠. 정치인들이 세금을 올리기는 어려우니, 국채를 더 발행하게 될 겁니다.
금리가 내려가는 이유는 정부의 필요
국채 발행이 늘어나면 이자 부담이 커지죠. 그래서 연준이 금리를 낮춰서 정부가 돈을 빌리는 부담을 줄여줄 가능성이 커집니다. 만약 물가가 크게 오르지 않는다면, 연준은 정부와 협력해서 경기를 부양하는 방향으로 나아갈 거예요. 이 때문에 2026년 말쯤에는 금리가 2% 중반까지 내려가고, 그 상태가 오래 지속될 것이라는 전망도 나오고 있습니다.
지금 미국의 기준 금리는 5%대지만, 2년 후에는 2% 중반까지 내려갈 거라는 거죠. 정말 금리가 많이 내려갈 수 있는 상황입니다. 불과 반년 전만 해도 고금리가 영원히 지속될 거라는 예상이 많았는데, 이렇게 또 금리가 내려간다는 이야기가 나오다니 참 변덕스럽게 느껴지죠.
금리 인하의 향후 전망
올해 남은 두 번의 금리 결정에서도 연준이 0.25%포인트씩 금리를 더 내릴 가능성이 높습니다. 그리고 내년에도 네 번 더 금리가 내려갈 것으로 보이죠. 이대로라면 2026년 말까지 저금리 시대가 다시 도래할 수 있다는 예상이 점점 현실로 다가오고 있습니다.
결국, 금리는 앞으로도 지속적으로 내려갈 가능성이 크고, 이는 정부가 돈을 많이 써야 할 필요성에서 비롯된 것이죠.